FondoГудвилл
Нематериальный актив в балансе: превышение цены покупки компании над рыночной стоимостью её чистых активов
Гудвилл (goodwill, деловая репутация) возникает при поглощении: если Компания А покупает Компанию Б за 100 млрд, а чистые активы Б стоят 70 млрд, разница 30 млрд отражается в балансе Компании А как гудвилл.
Эта разница отражает то, за что покупатель переплатил: бренд, клиентскую базу, синергии, патенты, технологии, команду — всё то, что не отражено в балансе продаваемой компании.
Важное: гудвилл не амортизируется по МСФО (в отличие от РСБУ), но ежегодно проходит тест на обесценение (impairment test). Если бизнес-юнит, к которому относится гудвилл, ухудшает результаты — гудвилл списывается через убыток.
Для MOEX крупные холдинги с историей поглощений (АФК Система, Яндекс) несут значительный гудвилл на балансе. Списание гудвилла — разовый, но потенциально крупный убыток в отчётности. Это снижает «качество» прибыли таких компаний.
При анализе: сравнивайте гудвилл с общей капитализацией компании. Гудвилл, составляющий > 30–50%% баланса — фактор риска. Инвесторы иногда вычитают гудвилл при расчёте «материальной» балансовой стоимости (tangible book value).