FondoБета-коэффициент
Показатель чувствительности акции к движениям рынка — насколько акция усиливает или смягчает колебания индекса
Бета (β) показывает, как акция движется относительно рыночного индекса (обычно IMOEX). Бета = 1 означает, что акция движется синхронно с рынком. Бета = 1.5 — при росте индекса на 10% акция растёт на 15%, при падении — тоже падает на 15%.
Интерпретация: β > 1 — агрессивная акция, усиливает рыночные движения (технологические компании, второй эшелон). β < 1 — защитная акция, меньше реагирует на рыночные колебания (электроэнергетика, телекомы). β < 0 — контрциклическая акция (редкость, встречается у золотодобытчиков в кризис).
Практическое применение: бета используется в модели CAPM для оценки ожидаемой доходности с учётом риска. Портфель с средней бетой > 1 будет обгонять рынок в рост, но и глубже падать в коррекцию.
Ограничения: бета рассчитывается на исторических данных и нестабильна во времени. В кризис бета большинства акций резко растёт (корреляции сходятся к 1). Бета, рассчитанная за 3 года, может быть бесполезна для прогноза на следующие 6 месяцев.
Для MOEX характерны высокие беты у Ozon, Positive Technologies, Аэрофлота. Защитные беты у Транснефти, ФСК, Интер РАО. Сбербанк с бетой ~1 является хорошим прокси на рынок в целом.