Газпром (GAZP): прогноз и сценарии на год — открытое обсуждение

Компания продолжает генерировать внушительный денежный поток. Дисконт к свободному денежному потоку просто огромный. FCF yield выглядит очень привлекательно сейчас. Рынок просто игнорирует эту цифру. Газпром явно недооценен по мультипликаторам. P/E смешной, если смотреть на прибыль прошлых лет. Сейчас бизнес по факту очень дешёвый. Эти деньги никуда не денутся. Рано или поздно рынок это увидит.

Потенциал для роста до 130-140 рублей вполне реален. Для этого нужно просто переоценить текущие финансовые показатели. Катализатором может стать любое позитивное сообщение по дивидендам. Или просто отчет, который покажет сильный FCF. Тогда и пойдем выше. Риск, конечно, в сохранении дисконта. Но вечно так не будет.

Многие европейские страны активно переходят на СПГ. Они диверсифицируют поставки. Инвестиции в СПГ-терминалы растут по всему миру. Это прямой удар по трубопроводному газу. Водородная энергетика тоже не стоит на месте. Развитие технологий снижает ее себестоимость. Спустя несколько лет водород может стать реальным конкурентом. Газпром к этому не готов.

Такая динамика будет давить на выручку. Конкуренция усиливается, цены могут снижаться. Сценарий в 90-100 рублей выглядит вполне логичным. Даже ниже, если тренд ускорится. Катализатор падения — новости о новых СПГ проектах. Или прорывы в водородной энергетике. Риск — игнорирование этих долгосрочных угроз.